文献类型：期刊文献

中文题名：气候变化对资产收益率的影响研究

英文题名：Research on the Impact of Climate Change on Asset Return

作者：侯宇恒[1];许文立[2];冯冬发[3]

机构：[1]广东海洋大学经济学院;[2]安徽大学经济学院、安徽生态与经济发展研究中心,合肥230601;[3]北京大学国家发展研究院

年份：2023

期号：11

起止页码：47

中文期刊名：金融论坛

外文期刊名：Finance Forum

收录：CSTPCD、、CSSCI2023_2024、北大核心、CSSCI、北大核心2020

基金：安徽省教育厅重点项目“安徽省实现‘双碳’目标的经济影响与长效机制研究”(SK2021A0008)。

语种：中文

中文关键词：气候变化;资产收益率;DSGE模型;TWFE模型

外文关键词：climate change;asset return;DSGE model;TWFE model

中文摘要：本文构建包含碳循环、气候变化以及多个经济主体的DSGE模型,从宏观整体层面系统研究气候变化风险对资产收益率的影响;构建TWFE模型从微观层面分析温度波动幅度对股票收益率的影响。研究发现:气候变化冲击导致产出、消费和投资水平下降,通胀率上升,短期内使资产价格和资本收益率减少;温度波动幅度对股票收益率产生负向影响,农业股票收益率受到的影响远高于其他行业,夏季炎热或冬季严寒、干旱少雨地区温度变化对收益率的影响远高于其他地区。

外文摘要：This paper constructs a DSGE model that includes carbon cycling,climate change and multiple economic entities,and systematically studies the impact of climate change risks on asset returns from a macro perspective.Meanwhile,this paper constructs a TWFE model to analyze the impact of temperature fluctuations on stock returns from the micro level.It is found that climate change shocks lead to a decrease in output,consumption,and investment levels,an increase in inflation rates,and a decrease in asset prices and capital returns in the short term;the range of temperature fluctuations has a negative impact on stock returns;the impact of temperature fluctuations on agricultural stock returns is much greater than that of other industries,and the impact of temperature changes on returns is much greater in areas with hot summers or cold winters,drought,and little rain.